Рост производства вертолетов в России, а также создание производства вертолетов в Украине способствуют повышению спроса на вертолетные двигатели производства «Мотор Сич».«Мотор Сич» – крупнейший производитель авиадвигателей в СНГ. Компания производит двигатели для самолетов, вертолетов, а также промышленное оборудование и газотурбинные приводы. Рост производства Ан-148 и Ан-140 для заводах России, Украины и Ирана, а также запуск серийного производства Ан-70 повысят спрос на двигатели производства «Мотор Сич». Ожидается, что доходкомпании от реализации двигателей для данных моделей самолетов в 2011 г. составит 610 млн. грн, что на 78,7% больше чем в 2010 г. Благодаря повышению спроса на авиадвигатели, главным образом, со стороны российских заказчиков, чистый доход «Мотор Сич» в 2011 г. составит 6,57 млрд. грн., что превысит показатель 2010 г. на 31,3%. В то же время негативно повлияют на выручку компании нестабильная ситуация на Ближнем Востоке и Северной Африке, в частности под угрозой срыва контракты заключенные с Сирией и Алжиром. Чистая прибыль «Мотор Сич» в 2011 г. вырастет на 22,9% до 1,54 млрд. грн. Этому будет способствовать как улучшение производственных показателей, так и действие налоговых льгот. Благодаря нулевой процентной ставке налога на прибыль, введенной для предприятий авиастроения, «Мотор Сич» в 2011 г. сэкономит на налогах 353,02 млн. грн., а за период суммарный эффект от налоговых льгот составит 1,90 млрд. грн. Ключевые финансовые показатели | Показатели | 2007 | 2008 | 2009 | 2010Е | 2011Е | | Чистый доход, млн. грн. | 1 750 | 2 056 | 3 740 | 5 002 | 6 566 | | EBITDA, млн. грн. | 399 | 365 | 1 223 | 1 602 | 1 829 | | Чистая прибыль, млн. грн. | 207 | 3 | 741 | 1 248 | 1 535 | | Рентабельность по EBITDA, % | 16,3 | 22,8 | 17,8 | 32,7 | 32,0 | | Рентабельность по чистой прибыли, % | 3,1 | 12,4 | 0,1 | 19,8 | 25,0 | | EV/S | 2,22 | 0,62 | 1,04 | 1,31 | 1,21 | | EV/EBITDA | 9,73 | 3,51 | 3,18 | 4,10 | 4,33 | | P/E | 16,37 | 317,12 | 4,63 | 4,96 | 4,90 | | Чистый долг / EBITDA | 0,86 | 1,67 | 0,38 | 0,24 | 0,22 | | EPS, грн. | 104 | 1 | 356 | 601 | 739 | В 2010 г. «Мотор Сич» продолжила наращивание объемов продаж. По итогам года выручка от реализации повысилась на 33,7% от уровня 2009 г. и составила 5,02 млрд. грн. Рост продаж обусловлен повышением спроса на авиадвигатели, в первую очередь, со стороны российских и отечественных авиастроителей. В то же время, продажи газотурбинных приводов и промышленных установок снизились. Большую часть продукции «Мотор Сич» поставляет на внешние рынки. В 2010 г. доля экспорта превысила 91,5%. География экспорта насчитывает более 30 стран. Основными потребителями выступают российские компании, которым было отправлено 74,2% всей экспортной продукции. Значительные поставки осуществлялись также в Китай (11,7%) и Индию (4,5%). Доля экспортных поставок «Мотор Сич» в доходе Источник: данные компании География экспорта «Мотор Сич» в 2010 г. Мы ожидаем, что в 2011 г. объем продаж «Мотор Сич» увеличится на 31,3% до 6,57 млрд. грн, а в 2015 г. достигнет 8,28 млрд. грн. Повышению производственных показателей «Мотор Сич» будут способствовать: • продолжение наращивания объемов производства вертолетов в России; • создание вертолетного производства в Украине; |
