Несмотря на значительные потери, продажа убыточных зарубежных активов – это единственный путь стабилизировать финансовое положение «Северстали», задолженность которой составляет $7 млрд., из которых $5 млрд. нужно выплатить в одах.
Большинство американских и европейских активов компании способны работать прибыльно только при очень высоких ценах на сталь. При себестоимости производства горячекатаного проката в США от $580 до $700 за 1 т они уступают не только глобальным, но и местным компаниям-конкурентам.
В текущем году группа совершила 2 сделки M&A, которые можно оценить как не слишком удачные, однако не несущие рисков существенных убытков в будущем. В частности, за $452-460 млн. куплен африканский производитель золота Crew Gold, который войдет в золотодобывающий дивизион «Северстали» (направление вполне перспективное), а также за $15 млн. 16,5% пакет акций горнодобывающей компании Core Mining с предварительными запасами в 500 млн. т железной руды в Конго и Габоне.
Абрамов и Абрамович против МитталаЕсть проблемы с зарубежными активами и у Evraz Group, которая с 1 июля приостановила производство стали на заводе Vitkovice в Чехии. Своего сырья для выплавки стали у Vitkovice нет, и завод традиционно работает на чугуне поставляемом ArcelorMittal Ostrava, однако нынешним летом приостановил его закупки, мотивировав высокой ценой. В ArcelorMittal заявили, что предложенная «чешской дочкой» российской компании цена не покрывает даже себестоимость производства. Это дало ряду местных СМИ основания предположить, что действия россиян – элемент шантажа с целью добиться снижения цены. Кроме того, Vitkovice якобы заинтересован в остановке своих сталелитейных мощностей (прокатные будут работать на привозных полуфабрикатах), чтобы не проводить дорогостоящую модернизацию природоохранных систем и установку оборудования для снижения эмиссий газов и выбросов пыли.
В целом же, если не считать Чехии и Украины, зарубежные активы Evraz Group работают сейчас с загрузкой, близкой к докризисной. Что касается Украины, то без существенных инвестиций значительного улучшения ситуации в «Евраз (Украина)» не будет. Недавнее решение об объединении «Днепрококса» и Днепропетровского МЗ им. Петровского незначительно снизит издержки, но не добавит конкурентоспособности этим предприятиям. Та же «Петровка» в последние месяцы, хотя и увеличила уровень загрузки, работает с минимальной рентабельностью, уровень которой не позволит окупить покупку этого предприятия НИКОГДА.
На фоне же огромных долгов Evraz, которые в настоящее время почти достигают $8 млрд., шансы на инвестирование в МЗ им. Петровского в ближайшие год-два выглядят призрачными.
Меньше «активов» – меньше пассивовИз всех российских компаний наименьшие долги именно у тех, кто не злоупотреблял в свое время необдуманными приобретениями за рубежом, да еще и сделанными в кредит.
