Аналитики считают, что Evraz переплатила за украинские активы. Максим Худалов из российской ИФК "Метрополь" оценивает их справедливую стоимость в $1,5 млрд, Андрей Ивасюк из ИК Millennium Capital – в $1,7 млрд, а Иван Харчук из ИК Dragon Capital – максимум в $2,5 млрд.
Аналитики говорят о заинтересованности Evraz в украинском рынке. "Коксохимические заводы обеспечат сбыт углей 'Южкузбассугля' и шахты 'Распадская' с премией к российскому рынку",– полагает Максим Худалов. По мнению Дениса Горева из ИК "Финам", возможны и поставки сырья с российских предприятий Evraz в Украину. "Evraz первой из российских металлургических компаний получила активы в Украине, опередив 'Металлоинвест' Алишера Усманова, и таким образом смогла диверсифицировать активы и страновые риски",– добавляет Иван Харчук из Dragon Capital.
Аналитик ИГ "КапиталЪ" Павел Шелехов объясняет вовлечение в сделку акций Evraz ее значительными тратами в последнее время. Действительно, недавняя сделка с Claymont Steel обойдется Evraz в $565 млн, а для финансирования приобретения Oregon Steel Mills российская компания привлекла $3,2 млрд заемных средств. Аналитики полагают, что Evraz может продолжить покупки в Украине, не выделяя, впрочем, кандидатов на продажу.
В группе "Приват" не уточняют, что собираются сделать с акциями Evraz. Владимир Жуков из Lehman Brothers считает, что "Приват" вряд ли будет наращивать долю в российской компании. Максим Худалов из ИФК "Метрополь" отмечает, что для "Привата" акции Evraz могут стать инвестиционным инструментом, поскольку бумаги "очень инвестиционно привлекательны". "Роста котировок следует ожидать сразу после завершения слияния 'Распадской' и 'Южкузбассугля'. Уголь в следующем году покажет неплохую динамику роста",– объясняет господин Худалов. Однако управляющий директор Dragon Capital Томаш Фиала полагает, что акции Evraz для "Привата" – в первую очередь имиджевая инвестиция. "Игорь Коломойский стремится избавиться от имиджа рейдера и позиционировать себя в качестве бизнесмена мирового уровня",– сказал он.
Аналитик ИК Concorde Capital Евгений Червеченко замечает, что до сих пор непонятна судьба ЮГОКа, который "Приват" контролирует на паритетных началах с партнером Рината Ахметова Вадимом Новинским, а также КЖРК (на паритетных началах контролируют "Приват" и "Метинвест" Рината Ахметова). "Не исключено, что заявленная сделка может иметь дополнительные условия по продаже доли 'Привата' в них именно Evraz",– говорит господин Червеченко.
Дмитрий Смирнов, Александр Черновалов, Олег Гавриш
«
Коммерсант-Украина», № 222, 12.12.2007
