назад

...рассчитывать на переориентацию российского потребителя на внутренний рынок, что было невозможно ранее, когда российские производители вагонов просто не могли удовлетворить огромный внутренний спрос

Рис.2

Производство вагонов в Украине*



* только публичные компании

Источник: компании

Можно сказать, что рынок вагоностроения кардинально изменился на протяжении последнего года. Мы выделяем несколько ключевых тенденций:

• Снижение доли украинских производителей в СНГ. Мы ожидаем, что в текущем году данный показатель составит примерно 33%, против 42% и 40% в 2007 и 2008 гг.

• Увеличение рыночной доли «Азовмаша» среди украинских производителей. «Азовмаш» произвел примерно 46% от всего объема произведенных вагонов в Украине за 9 мес. 2009 г. (в 2008 г. доля холдинга была на уровне 33%).

• Стремительное увеличение доли цистерн в структуре производимой продукции. По итогам 9 мес. 2009 г. цистерны заняли примерно 60% рынка, в то время как по итогам 9 мес. 2008 г. данный показатель был на уровне 13%. Это связано, прежде всего, со стабильным спросом от нефтегазовой отрасли, которая пострадала меньше других в период кризиса.

• Увеличение доли Казахстана в структуре экспорта Украины и снижение доли России. По итогам I полугодия Казахстан увеличил свою долю в экспорте украинских вагонов с 8% до 32%, в то время как Россия снизила с 85% до 54%.

Рис.3

Экспорт вагонов



Источник: Государственный комитет статистики Украины

• Снижение средних цен на вагоны более чем в 2,5 раза. Так, еще в середине 2008 г. средняя цена на вагоны составляла $105 тыс. за вагон. В настоящее время цена находится примерно на уровне $40 тыс.

• Падение производства до уровня 690 вагонов в месяц против 2100 вагонов в 2008 г. Мы прогнозируем, что украинские публичные вагоностроители произведут около 8,8 тыс. вагонов в 2009 г. против 25 тыс. вагонов в 2008 г.

Несмотря на сильное падение отрасли, мы видим три фундаментальных фактора, которые станут основными драйверами в ближайшем будущем.

1) Крайне высокий уровень износа подвижного состава

Сегодня износ подвижного состава стран СНГ достиг критического показателя 65%. Наивысший уровень износа среди подвижного парка госмонополий (средний уровень износа РЖД, УЗ и КТЗ находиться на уровне 83%), в то время как износ подвижного состава приватных операторов составляет 30-35%.

По нашим подсчетам, госмонополии нуждаются в 42 тыс. вагонов ежегодно только для поддержания текущего размера парка подвижного состава, из этого количества 30 тыс. составляют потребности РЖД, 8 тыс.- УЗ и 4 тыс.- КТЗ.

2) Дальнейшее восстановление грузового оборота в результате возросшего индустриального производства

В прошлые года рост индустриального производства вызвал увеличение объемов продукции, требующей транспортировки. Так, рост грузооборота в среднем на 5,9% за период 2000-08 гг. трансформировалось в ежегодный рост производства вагонов украинскими производителями на уровне 36%.

Мы ожидаем, что суммарный грузооборот России, Казахстана и Украины достигнет уровня 2008 г. примерно в 2013 г., показывая ежегодный рост в среднем на 5,5% в 2010-13 гг....

читать дальше