Основными причинами очередного этапа падения котировок на отечественном фондовом рынке стали новое снижение рейтингов Украины и негативная ситуация на мировых рынках, которые стали сигналом для продажи акций крупными инвесторами.

К факторам, оказавшим влияние на рынок, можно отнести также падение промышленного производства в январе на 34%, новый виток снижения курса национальной денежной единицы, а также отказ правительства от ежемесячной публикации объемов ВВП, что свидетельствует о желании скрыть реальную картину экономической ситуации в стране.

Падение цен на акции, сопровождавшееся большим количеством сделок и значительными объемами торгов, провоцировало цепную реакцию по всему рынку. Несколько раз останавливались торги по акциям активно торгующихся компаний. Индекс ПФТС обновил «локальный минимум», достигнув 221 пункта.

Предположительно, котировки акций некоторое время продержатся на текущих уровнях с незначительными колебаниями, которые станут реакцией на происходящее на мировых рынках. Скорее всего, нас ждет очередная неделя падения, поскольку никаких позитивных новостей не ожидается.

Инвесторам рекомендуется воздержаться от новых покупок. Единственным направлением, на которое стоит обратить внимание, являются акции неликвидных предприятий, поскольку сейчас их можно приобрести с огромным дисконтом к реальной стоимости бизнеса данных компаний, оцененного, в частности, по методу генерируемого денежного потока.

Отсутствие за истекшую неделю торгов акциями ГОКов дает основания предполагать, что акции большинства из них уже перешли в разряд «нерыночных» активов. Тем не менее, стоимость ценных бумаг Южного ГОКа за неделю не упала, а Полтавский ГОК продемонстрировал динамику котировок лучшую, чем метзаводы – покупка упала всего на 10%. Рекомендуется использовать акции ЮГОКа как некую «гавань» для пристани ваших средств.

Положительно повлиять на рынок могли бы реальные шаги по восстановлению банковской системы и активизации процессов стимулирования спроса. Первыми позитивными новостями в данном направлении можно считать намерения ЕБРР направить на рекапитализацию украинских банков до 500 млн. евро. Однако эти средства еще должны дойти до металлургов и производителей сырья через длинную цепочку, а последующее восстановление спроса должно стать фундаментальным и длительным.

Результаты торгов в ПФТС по ценным бумагам предприятий ГМК (16-20.02.2009):

Код ПФТС	Название предприятия	Цена покупки, грн.	+/- за период, %	Цена продажи, грн.	+/- за период, %	Спрэд, %	Объем продаж, грн	Объем продаж, штук	Средняя цена сделок, грн	% от УФ
Черные металлы
ALMK	Алчевский металлургический комбинат	0.056	-14.5	0.058	-12.12	3.57	1 505 830.00	25 200 000	0.0598	0.2339
AZST	Азовсталь	0.6	-14.89	0.6165	-15.55	2.75	1 119 144.00	1 755 000	0.6377	0.0312
DMZP	ДМЗ им. Петровского	0.18	-10.4	0.3	0	66.67	7 381.50	35 000	0.2109	0.0041
DNSS	Днепроспецсталь	1 200.00	-29.41	2 000.00	-2.44	66.67	1 748 800.00	1 514	1 155.09	0.1408
ENMZ	Енакиевский метзавод	41	-13.32	43.85	-7.49	6.95	1 591 866.03	37 639	42.293	0.3629
KSTL	Арселор Миттал Кривой Рог	6.67	11.17	10	0	49.93	126 000.00	14 000	9	0.0004
ZPST	Запорожсталь	0.32	-15.79	0.47	4.44	46.87	80 000.00	200 000	0.4	0.0237
Акции						6 179 021.53
Трубная промышленность
DTRZ	Днепропетровский трубный завод	25	-34.21	95	26.67	280	24 145.00	321	75.2181	0.0304
NITR	ИНТЕРПАЙП Нижнеднепровский трубопрокатный завод	6	-20	10	-28.32	66.67	4 576.00	572	8	0.0011
Акции						28 721.00
Производство кокса и добыча коксующихся углей
AVDK	Авдеевский коксохимический завод	3.55	-11.25	3.8	-9.52	7.04	171 760.00	46 000	3.7339	0.0238
SHCHZ	Шахта Красноармейская-Западная №1	0.7	-17.65	0.87	-32.03	24.29	45 571.50	59 790	0.7622	0.007
YASK	Ясиновский коксохимический завод	0.4	-14.89	0.455	-20.18	13.75	175 800.00	385 000	0.4566	0.2817
Акции						393 131.50
Производство изделий из металла
TKSH	Токмакский КШЗ	2.86	0	7.2	1.41	151.75	81 082.76	28 265	2.8687	0.0024
Акции						81 082.76
ВСЕГО						6 681 956.78

Данные: ПФТС, Расчеты: Платон Маковский