Суммарная задолженность 6 крупнейших российских меткомпаний на начало нынешнего года превысила $31 млрд. – при общей чистой прибыли на уровне $4-4,5 млрд. Не напрягаться могут НЛМК и «Северсталь», у которых низкие показатели и чистого долга, и отношения «долг/EBITDA» (в диапазоне 1-2), чуть похуже ситуация у ММК и «Евраза» (коэффициент от 2 до 3) и, наконец, «Мечел» уверенно сползает в «долговую яму».Новолипецкий МК в 2011 г. увеличил чистую прибыль на 8%, до $1,36 млрд., выручка выросла на 40% до $11,7 млрд. Однако EBITDA снизился на 3%, до $2,3 млрд., рентабельность EBITDA составила 19,5% (в 2010 г. – 28%). На ухудшение показателей, которые, тем не менее, пока остаются самыми высокими в отрасли (потенциально, их может улучшить «Северсталь»), повлияло обострение финансового кризиса в еврозоне во второй половине года и рост издержек российского сегмента.
Более чем двукратный рост долгов (на конец 2011 г. общий долг вырос до $4,38 млрд., чистый – до $3,35 млрд.) обусловлен затратами на приобретение прокатных активов Steel Invest and Finance и пиковыми капзатратами.
Инвестиции НЛМК в 2011 г. стали рекордными – $2 млрд., в связи с проектами расширения мощностей. Крупнейшие – завершение строительства в 3 квартале 2011 г. доменной печи (3,4 млн. т) и конвертера (3 млн. т), что увеличило мощности по выплавке стали на треть.
В Липецке также завершается строительство установок «печь-ковш» и вакууматора. Продолжается строительство Калужского завода сортового проката, запуск первой очереди которого запланирован на конец 2012 г. Эти проекты менее затратны, поэтому в 2012 г. компания планирует снижение инвестиций до $1,7 млрд. Соответственно, особой необходимости в крупных заимствованиях не будет, и долг НЛМК будет двигаться к «нормальным» показателям. Напомним, что группа Лисина, которая в 2007 г. вообще долгов не имела, за нарастила задолженность в 3 раза.
На конец 2011 г. показатель «чистый долг /EBITDA» компании составил 1,47. За минувший год привлечено $780 млн. заемных средств, преимущественно для финансирования оборотного капитала компаний НЛМК Европа и НЛМК США.
В 4 кв. 2011 г. НЛМК разместил 3-х летние биржевые облигации на общую сумму 20 млрд. руб. (8,75-8,95% годовых) для рефинансирования краткосрочной задолженности и общекорпоративные цели. До конца 2011 г. компании предстояло погасить около $400 млн., в 2012 г. – более $1,2 млрд.
«Евраз» в 2011 г. нарастил выручку на 22%, до $16,4 млрд., EBITDA – на 23%, до $2,9 млрд., но снизил чистую прибыль на 4%, до $453 млн. На конец 2011 г. общий долг компании составил $7,206 млрд. (на конец 2010 г. - $7,811 млрд.). Чистый долг за год сократился на 10%, до $6,442 млрд.
Стальная группа Александра Абрамова и Романа Абрамовича сейчас в намного более устойчивом финансовом положении, нежели год-два назад – по итогам 2010 г. показатель «чистый долг/EBITDA» составлял 3,03, однако за минувший год сократился до приемлемого уровня в 2,2.
