Очередным проявлением кризиса в отечественной строительной отрасли стало официальное сообщение крупнейшего девелопера «XXI Век» о коррекции стратегии развития. Компания намерена в ближайший период заниматься исключительно на высокоприбыльными сегментами недвижимости. Примечательно, что заявление было сделано после предоставления правительством застройщикам налоговых льгот.На этой неделе девелопер «XXI Век» сообщил, что вносит коррективы в стратегию своего развития на период глобальных изменений на рынках капитала. Теперь компания будет заниматься реализацией, главным образом, проектов жилой недвижимости премиум-класса и коммерческой недвижимости. По данным «XXI Век», в краткосрочной и среднесрочной перспективе эти сегменты рынка будут наиболее востребованными. Более того, компания намерена ограничить инвестиционные вложения, сократить административные расходы и количество персонала.
Строительную отрасль Украины начало лихорадить весной текущего года. На мировой финансовый кризис и ипотечный коллапс в США наложилась финансово-кредитная политика правительства Юлии Тимошенко, направленная на борьбу с инфляцией всеми возможными средствами. Банки и финучреждения серьезно ужесточили условия для взятия кредитов под ипотеку, в результате застройщики первыми ощутили кризис ликвидности.
Ситуация усугубилась тем, что стало невозможным привлекать денежные ресурсы на международных финансовых рынках. Так, в 2008 г. только одна отечественная стройкомпания провела IPO (VK Development), выпустить еврооблигации смог также только один девелопер - «XXI Век». За год акции украинских застройщиков, котирующихся на международных биржах, подешевели если не в два раза, то, как минимум, на 30%. Причем, это происходило на фоне отсутствия каких-либо негативных корпоративных новостей: двигателем процесса стало недоверие инвесторов к компаниям в сфере недвижимости и статданные относительно уменьшения строительных работ в Украине.
В таких условиях коррекция стратегий развитий девелоперов была неизбежна и «XXI Век» не исключение. Собственно говоря, у компании Льва Парцхаладзе дела в 2008 г. не заладились сразу же. Из-за слабой конъюнктуры мировых финансовых рынков и дешевизны собственных акций ей пришлось отказаться от SPO (secondary public offering). Напомним, что в декабре 2005 г. было осуществлено IPO (37,8%), в результате чего компания смогла привлечь $139 млн.
Показательной была эпопея с евробондами. В конце мая «XXI Век» разместил трехлетние облигации на $150 млн. с купонным доходом 7% годовых и 14% годовых после 25 августа. Вместе с ценной бумагой покупатель получал варрант (всего было выпущено 1,5 тыс.), каждый из которых дает право подписаться на 4 тыс. обыкновенных акций компании. Но через месяц девелопер решил, что этот займ слишком дорогой, и выкупил облигации досрочно.
Но в накладе «XXI Век» не остался. Стоимость варранта была определена на уровне, превышающем почти на $6 котировки компании на LSE. В итоге обладатели облигаций были вынуждены покупать акции девелопера по завышенной цене, в то время как избавится от них без потерь в деньгах в нынешней ситуации не представляется возможным.
