Фундаментальных предпосылок для сползания мировой экономики в длительную рецессию нет. Более вероятным является сценарий, при котором экономика не будет показывать видимого роста в течение нескольких месяцев. Аналогичного развития событий следует ожидать и в металлургическом секторе.Чугун, сталь, прокатВ сентябре украинские метпредприятия сократили производство чугуна на 5,2% до 2,4 млн. т, стали – на 3% до 2,9 млн. т, проката – на 2,3% до 2,47 млн. т. По итогам января-сентября выпуск чугуна увеличился на 6% до 21,51 млн. т, стали – на 8,1% до 26,05 млн. т, проката – на 5,9% до 22,81 млн. т.
Производство металлопродукции в Украине, тыс. т:
Источник: Интерфакс-Украина
Ухудшение конъюнктуры на мировом рынке металлопродукции негативно отражается на позициях отечественных металлургических компаний. Несмотря на августовский рост производства на 4-9%, экспортные поставки украинского проката в августе сократились на 0,6% на фоне снижения спроса со стороны европейских и азиатских потребителей. В сентябре ситуация продолжала оставаться нестабильной, что привело к снижению производства на 2-5%, хотя такая динамика обусловлена, прежде всего, меньшим количеством дней по сравнению с августом. Среднесуточный выпуск стали и проката в сентябре вырос на 0,3% и 1,0% соответственно, производство чугуна в суточном выражении снизилось на 2,1%.
Замедление мировой экономики и опасения по поводу разрастания долгового кризиса ограничивают спрос на металлопродукцию. Мы не видим фундаментальных предпосылок для сползания мировой экономики в длительную рецессию. По нашему мнению, более вероятным является сценарий, при котором экономика не будет показывать видимого роста в течение нескольких месяцев. По аналогичному сценарию следует ожидать и развития ситуации в металлургическом секторе.
| Производство чугуна, тыс. т |
| Тикер | июл. 11 | авг. 11 | сен. 11 |
| ALMK | 278 | 278 | 258 |
| AZST | 386 | 408 | 397 |
| ENMZ | 176 | 211 | 205 |
| MMKI | 441 | 480 | 441 |
| Производство стали, тыс. т |
| Тикер | июл. 11 | авг. 11 | сен. 11 |
| ALMK | 325 | 316 | 289 |
| AZST | 413 | 482 | 471 |
| ENMZ | 193 | 234 | 243 |
| MMKI | 539 | 548 | 521 |
| Производство проката, тыс. т |
| Тикер | июл. 11 | авг. 11 | сен. 11 |
| ALMK | 314 | 302 | 270 |
| AZST | 425 | 431 | 402 |
| ENMZ | 182 | 216 | 214 |
| MMKI | 404 | 360 | 399 |
Несмотря на сокращение спроса, заметного падения цен на металлопродукцию нет. В сентябре снижение котировок в большинстве товарных групп составило не более 3-5%, а по некоторым сортаментам цены остались неизменными.
Дорогое сырье препятствует резкому обвалу цен. Мы считаем, что высокие издержки производства и низкая рентабельность метпредприятий будут удерживать цены на относительно стабильном уровне.К концу осени вероятно снижение цен не более чем на 5-10% по сравнению с текущими уровнями.
ЖРСПо итогам сентября производство железорудного концентрата в Украине уменьшилось на 1,4% до 5 468 тыс. т, окатышей – на 2,2% до 1 741 тыс. т. При этом среднесуточный выпуск концентрата и окатышей вырос на 1,9% и 1,0% соответственно. Среди всех сегментов ГМК железорудный сектор является наиболее устойчивым к негативным тенденциям в мировой металлургии и сезонным факторам.
Производство ЖРС в Украине, тыс. т
