На прошлой неделе Коршуновский ГОК огласил итоги работы в первом полугодии 2004 г. Как следует из отчетности предприятия, его выручка увеличилась на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 970,86 млн руб. В то же время себестоимость увеличилась на 18,9% и достигла 692,6 млн руб. А чистая прибыль сократилась в 3,6 раза — до 21,57 млн руб. При этом в отчете ГОКа указывается, что комбинат в первом полугодии нарастил производство железорудного концентрата на 9% — до 1,9 млн т.

Аналитики удивлены столь скромным показателям Коршуновского ГОКа. Денис Нуштаев из “Метрополя” указывает, что с середины прошлого года цена на железорудный концентрат выросла почти вдвое, что позволило другим ГОКам существенно нарастить выручку и прибыль. Аналитик ФК “УралСиб” Вячеслав Смольянинов добавляет, что добывающие предприятия показали в нынешнем году намного большую динамику роста прибыли, нежели сталелитейные комбинаты. Так, Михайловский ГОК в первом полугодии увеличил чистую прибыль в 12 раз — до 2,1 млрд руб. Похожую динамику роста выручки продемонстрировали Качканарский ГОК и “Карельский окатыш”, показатели которых выросли в 8,4 раза (до 1,1 млрд руб.) и в 11,5 раза (до 490 млн руб.) соответственно.

Представители Стальной группы “Мечел” не смогли прокомментировать столь скромные показатели Коршуновского ГОКа. Однако аналитики нашли этому свое объяснение. Нуштаев считает, что группа “Мечел” применяет трансфертное ценообразование и прибыль от продажи металлургического сырья оседает на трейдинговых структурах “Мечела”. Антон Затолокин из МДМ-банка отмечает, что 99,2% производимой продукции ГОК продает через ТД “Мечел” и “Мечел-Трейдинг”. Он указывает, что, исходя из отчетности ГОКа, средняя цена реализации его руды во II квартале составляла $20,3 за 1 т. Это более чем в два раза дешевле, нежели средняя стоимость руды на рынке.

Впрочем, Нуштаев предполагает, что трансфертное ценообразование может применяться и для повышения показателей сталелитейных предприятий группы, которые могут являться центром прибыли “Мечела”. Это отчасти подтверждают и результаты Челябинского металлургического комбината. Как сообщило вчера предприятие, в первом полугодии его чистая прибыль увеличилась более чем в три раза — до 1,69 млрд руб. Выручка за тот же период выросла на 56,6% — до 19,59 млрд руб. Нуштаев также добавляет, что “Мечел” пришел на Коршуновский ГОК только в прошлом году. Аналитик допускает возможность, что предприятие было вынуждено продавать сырье по ценам прошлого года в рамках старых долгосрочных контрактов.