«Пузыри» на рынках акций продолжают надуваться: на прошлой неделе индексы ПФТС и УБ вновь обновили максимумы, вероятность продолжения их роста до конца года становится все большей. Тем не менее, коррекция неотвратима – и чем выше акции растут сейчас, тем сильнее они могут упасть в будущем.За неделю 14-18 сентября индекс ПФТС вырос на 4% до 491,02 пунктов. Индекс украинских акций (UX), рассчитываемый Украинской Биржей (УБ), увеличился на 4% до 1237,56 пунктов. Объемы торгов акциями составили: ПФТС – 57,298 млн. грн (из них 29,313 млн. грн, или 51% – акции эмитентов ГМК); УБ – 85,721 млн. грн (из них эмитенты ГМК – 31,308 млн. грн, или 37%). Наибольшие объемы сделок (см. табл.) были с акциями сталепроизводителей (16,179 млн. грн на ПФТС и 28,818 млн. грн на УБ), шахты «Комсомолец Донбасса» (12,107 млн. грн на ПФТС), коксохимов (0,465 млн. грн на ПФТС и 2,427 млн. грн на УБ).
Ликвидные акции украинских сталепроизводителей выросли: «Азовсталь» подорожала на 12%, группа ЕМЗ на 5%, Алчевский МК на 8%. Ясиновский КХЗ вырос на 15%, а Авдеевский КХЗ – упал на 1%. Среди менее ликвидных акций «Комсомолец Донбасса» подешевел на 8%, ДМК им. Дзержинского – вырос на 29%. Крайне неликвидные акции Никопольского ЗФ выросли на целых 600%, а еще менее ликвидные бумаги «Силура» – на 1900%.
Российские индексы продолжили рост (3-4%). Ведущие мировые индексы также выросли на 1-3%, и в очередной раз обновили максимумы. Китайские индексы изменились разнонаправлено: Shanghai Composite снизился на 0,9%, Shenzhen 100 – на 0,2%, а гонконгский Hang Seng вырос на 2,2%.
Акции российских компаний ГМК на прошедшей неделе развили рост: НЛМК вырос на 9%, «Северсталь» – на 7%, «Евраз» – на 11%, «Мечел» – на 5%, но Магнитогорский МК подешевел на 3%. Лидирующие мировые сталепроизводители также подорожали: ArcelorMittal, ThyssenKrupp и Voestalpine на 2%, Nucor – на 7%. Азиатские компании также выросли: акции POSCO – на 6%, JFE – на 5%, а Nippon Steel – на 1%. Однако акции китайских сталепроизводителей упали на 1-5%. Цены акций ведущих мировых сырьевых компаний за неделю выросли на 1-4%, а Ferrexpo выросла в Лондоне на 6%.
Цены на прокат в Китае стабилизировались, изменившись лишь незначительно на прошлой неделе. Тем не менее, набирает силу китайский экспорт плоского проката, вызывая все больший интерес покупателей в разных регионах мира, что негативно для перспектив наших экспортеров.
Следующая неделя будет насыщена важными для мировых фондовых и финансовых рынков событиями. Во-первых, заседание Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы США (22-23 сентября) прольет свет на будущее долларовой ликвидности. Доллар и фунт стерлингов укрепляют свой недавно обретенный статус дешевых валют, в которых выгодно занимать. Кроме минимальных процентных ставок LIBOR по этим валютам, сильны ожидания падения курса по отношению к более рискованным и более доходным валютам. Центробанки США и Великобритании усиленно дают понять, что они не собираются снижать доступность дешевого финансирования, и, вероятно, продолжат печатать деньги. Так, на прошлой неделе с очередным подобным заявлением выступил глава ЦБ Великобритании Мервин Кинг: ставки нужно снижать еще ниже, денег нужно печатать еще больше. Мы считаем, что ЦБ США не отстанет от заокеанских коллег, и ожидания продолжения ослабления доллара найдут достойное подтверждение 22-23 сентября.
