Прогнозная оптовая рыночная цена на электроэнергию на ОРЭ Украины в октябре 2011 года останется на уровне 596,48 грн. за 1 МВтч (без НДС), что на 18,7% больше по сравнению с началом 2011 года. Цена не меняется, начиная с мая этого года. При этом свой план по повышению цен на электроэнергию в 2011 году НКРЭ уже выполнило (+15-17%, 2011/2010). За первые восемь месяцев этого года средний тариф на электроэнергию для Центрэнерго составил 525 грн./МВтч., что на 21% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Утвержденные тарифы на электроэнергию производства Центрэнерго и Донбассэнерго близки, при этом они являются меньшими по сравнению с другими энергетическими компаниями. Тарифы от Днепроэнерго отличаются незначительно, но по сравнению с Востокэнерго и Западэнерго для Центрэнерго тарифы на электроэнергию являются ниже на 8% и 12% соответственно.
Несмотря на низкий уровень цен на электроэнергию по сравнению с другими компаниями отрасли, а также меньшие объемы производства электроэнергии, Центрэнерго получила лучшие финансовые результаты в первом полугодии 2011 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, увеличив уровень рентабельности EBITDA до 9%.
На сегодняшний день, тарифы для населения остаются ниже экономически обоснованных уровней и являются одними из самых низких в Европе. В связи с этим, рост тарифов на электроэнергию будет происходить и дальше, но следует учитывать и реформирования рынка угля, что уменьшит положительный эффект для тепловой генерации от роста тарифов.
Сегодня акции компаний энергетического сектора котируются чрезвычайно дешево по отношению к стоимости замещения, в частности для Центрэнерго показатель EV/Capacity составляет около $85 на кВт мощности, что в разы меньше стоимости возведения таких сетей сегодня. Можно сказать, что и с точки зрения доходного метода и метода сравнения, акции Центрэнерго имеют существенный потенциал роста. Кроме того, следует заметить, что горизонт привлекательности инвестирования приблизился, учитывая положительные сдвиги в отрасли.
НовостиВ сентябре 2011 года производство готового проката уменьшилось на 2,2%, по сравнению с августом до 2 434 тыс. тонн. В январе-сентябре этого года производство готового проката увеличилось на 2,5%, до 21 776 тыс. тонн (9м2011/9м2010).
| Производство проката . Сентябрь. 2011 | Сентябрь 2011 | Янв11 /
сент.11 | 9м.2011 | 9м.2011/
9 м2010 |
| Азовсталь | 402 | 4 057 | -6,7% | 0,9% |
| ММК им. Ильича | 399 | 3 575 | 10,8% | 21,6% |
| Группа « ЕМЗ» | 214 | 1 807 | -0,9% | 0,7% |
| Запорожсталь | 271 | 2 406 | -1,8% | 12,3% |
| Алчевский МК | 270 | 2 765 | -10,6% | 32,5% |
Комментарий аналитика: Результаты, которые могут привести к движению цен акций эмитентов: Азовсталь и Алчевский МК уменьшили объем производства в сентябре по сравнению с предыдущим месяцем этого года на 7% и 11% соответственно. Другие компании сектора продемонстрировали результаты, свидетельствующие о начале медленного нисходящего тренда, и особого влияния на движение цен их акций не вызовут. В краткосрочном периоде на рынке будут преобладать негативные тенденции и ожидания, поэтому металлургам придется объемами предложения поддерживать уровень цен на продукцию. Как мы знаем, именно на такие шаги пошел Миттал Стил, остальных производителей невольно придется это делать, так как на основном рынке - Европе - избыток продукции местного производства, которая является сейчас дешевле продукцию украинских металлургических комбинатов. По нашим наблюдениям, колебания цен на продукцию имеет значительно большее влияние на абсолютное значение EBITDA, чем колебания объемов производства. Поэтому можно ожидать снижения объемов производства в отрасли для поддержания уровня цен, так как опыт 2008 года никто не хочет повторять.
| Загрузить документ |
