По итогам недели индекс ПФТС снизился на 12,51%, закрывшись на отметке в 223,97 пункта. Максимальная активность участников была зафиксирована в четверг - общий объём торгов составил 43,84 млн. грн. Неблагоприятный внешний макроэкономический фон, а также суровые реалии украинской экономики вновь стали причиной снижения активности инвесторов, а соответственно и негативной динамики фондового индекса.Один из главных индикаторов здоровья украинской экономики показывает далёкие от утешительных результаты - девальвация украинской гривны продолжается. Фундаментальными причинами такой тенденции продолжают оставаться негативная макростатистика, повышенный спрос со стороны валютных спекулянтов и достаточно жёсткие меры регулятора.
Внешнеторговый баланс Украины по итогам минувшего года ухудшился до -$13,5 млрд. с -$7,3 млрд., зафиксированных в 2007 г. При этом импорт товаров превышал экспорт более чем на $18,5 млрд. Ухудшение торгового баланса и отток капитала из нашей страны были основными причинами роста отрицательного сальдо платёжного баланса Украины, по предварительным данным, до $11,9 млрд. (6,7% ВВП) с $5,3 млрд. (3,7% от ВВП 2007 г.). Рост безработицы в январе до 3,2% от экономически активного населения, а также уменьшение количества предприятий, получивших положительный финансовый результат до 66,1% (предварительно за 2008 г.) с 71,1% (в 2007 г.) - оптимизма не прибавили.
Ресурсов и возможностей для поддержания украинской экономики всё меньше, а соответственно курс украинской гривны в начале весны на уровне 9,5-10 грн. перестаёт быть чем-то сюрреалистичным. Возможной помощью мог бы стать очередной транш от МВФ в размере $1,86 млрд., но 15 февраля он так и не поступил. В случае оптимистического сценария, если кредит всё же будет получен, НБУ сможет продолжать проводить интервенции и таким образом укрепить курс гривны до 8 грн. На сегодняшний день, регулятор пытается нивелировать спекулятивную составляющую с помощью административных мер. Возможно принятие парламентом закона, согласно которому клиенты обязаны продавать 50% объема валютной выручки в течение 5 дней со дня поступления её на счет. Эффект может оказаться незначительным, т.к. экспортёры на сегодняшний день вынуждены направлять существенную часть валютной выручки на текущие расходы.
Доллар на прошедшей неделе укреплялся относительно гривны. По результатам торгов на межбанке, был зафиксирован ценовой уровень в 8,4700-8,5150 грн/$. Ставка овернайт в гривне выросла по сравнению с предыдущей неделей, по информации на четверг она составляла 37,2%, в иностранной валюте выросла до 1,3%. Остатки на корсчетах по итогам недели снизились до 14,9 млрд. грн. в пятницу. Ставки по депозитам и кредитам для реального сектора немного выросли по сравнению с предыдущей неделей.
В среднесрочной перспективе остается высокой вероятность дальнейшего ухудшения макроэкономических показателей Украины на фоне снижения конкурентоспособности отечественной продукции в связи с удорожанием газа, нарастающего дисбаланса бюджета, а также ослабления курса национальной валюты.
