Низкие объемы торгов и цены на цветные металлы в минувшем месяце обусловлены как традиционным летним спадом, так и негативной в целом макроэкономической статистикой. Инвесторов беспокоил медленный рост промпроизводства в Европе, что на фоне постоянных «страшилок» о финансовых проблемах в странах ЕС подрывает уверенность в экономическом росте региона и соответственно в росте спроса на цветные металлы. Однако в наибольшей степени на рынок повлияли следующие события в КНР:
замедление китайского производства в мае по сравнению с апрелем;
возможное усиление мер по охлаждению экономики во 2 полугодии;
сокращение объемов импорта меди и других металлов в мае;
уменьшение льгот для экспортеров, в т.ч. и цветных металлов;
изменение валютной политики, нацеленное на укрепление юаня.
Первые 3 пункта указывают на возможное уменьшение потребления металлов в стране, а вот снижение поддержки экспортеров наряду с угрозой введения пошлин на экспорт могут привести к добровольному ограничению выпуска металлов и поддержке цен.
В целом июньский рынок цветмета был нервным, нестабильным и уставшим от неопределенности. Восстановление цен прерывалось плохими новостями, после которых инвесторы сразу же выводили средства. Эксперты говорят о возможном улучшении дел в секторе осенью, другие советуют ждать роста к концу года. Вряд ли металлы будут устойчиво дорожать, пока производственные отрасли не продемонстрируют восходящую динамику.
АлюминийЗа 2 последних месяца стоимость алюминия снизилась на 27%, что спровоцировано макроэкономикой, а не базовыми факторами. Что касается перспектив рыночного баланса, то для алюминия они остаются оптимистичными. По статистике WBMS, избыток металла на мировом рынке уменьшается – с 905 тыс. т в январе – апреле 2009 г. до всего 295 тыс. т за такой же период текущего года. Производство пока растет, но растет и спрос. Следует отметить существенное увеличение использования легкого металла для выпуска пассажирских и грузовых вагонов. Норвежская Hydro разработала новый тип алюминиевого листа для все более популярной в мире солнечной энергетики. В Японии в мае зафиксировали рост повышения спроса на алюминий со стороны автомобильной промышленности на 70%, со стороны электроники – 85%! Долгосрочные прогнозы предполагают рост мирового потребления металла на 4% в год.
Подвести может предложение. При текущих ценах около 10% китайских производителей алюминия работают в убыток и могут уменьшить объем его выпуска. Кроме того, правительство КНР, на долю которой приходится около 40% мирового производства алюминия, в последнее время предприняло ряд шагов, которые могут кардинально изменить ситуацию в отрасли. Пекин отменил льготные поставки электричества и удвоил штрафы для предприятий с высоким потреблением электроэнергии. Далеко не все производители смогут рентабельно работать при повысившихся затратах. Сокращение льгот экспортерам сделает невыгодным экспорт, а значит и производство при нынешнем уровне цен. Конечно, урбанизация и развитие инфраструктуры в Китае будут поддерживать внутренний спрос, но поставок на международный рынок станет меньше. По мнению О.Дерипаски, гендиректора и владельца ОК «РусАл», производители по всему миру могут закрыть часть заводов общей мощностью порядка 2-3 млн. т во 2-3 кварталах 2010 г., что в дальнейшем приведет к нехватке предложения алюминия.
