В мае биржевая стоимость многих цветных металлов опробовала годовые минимумы, настроение на рынке ухудшилось. Отрицательную динамику в секторе сформировали слабая американская статистика, сложная обстановка в Европе, сопровождаемая снижением курса евровалюты, и разочаровывающе низкий уровень роста апрельского промпроизводства в КНР.  | |
| |
Глобальные сырьевые индексы также не демонстрировали оптимизма, отпугивая инвесторов от вложений в металлы. По мнению участников рынка, цены на базовые металлы идут «единым клином», без учета конкретной фундаментальной картины по каждому из них. И «стадная» динамика сохранится до наступления «светлого будущего», точнее, определенности. В Barclays Capital уверены, что дно будет пройдено во 2-м квартале и с июля мы увидим активизацию спроса и рост показателей. Полного решения европейских проблем никто не обещает, но есть надежды на то, что правительство КНР смягчит кредитно-денежную политику, поддержав экономику. В конце месяца китайский премьер-министр подтвердил намерение Пекина переломить экономическое замедление. При этом агрессивных мер, как во время кризиса 2008 г., не будет. КНР возобновляет программу «наличные за автохлам» в сельской местности, что повысит продажи и производство автомобилей в стране. Это может поддержать цены на алюминий и медь, но вряд ли очень значительно. Окажутся ли китайские меры сильнее европейского долгового кризиса? Ответ на этот вопрос определит движение рынка цветмета в следующем месяце.
АлюминийСредняя цена на алюминий в I кв. 2012 г. упала по сравнению с таким же периодом 2011 г. на 13% до $2177 за т. В Morgan Stanley ситуацию в секторе считают неоднозначной. Чтобы металл подорожал, необходимо дальнейшее сокращение производства по всему миру, включая Китай. Только снижения выпуска будет уже недостаточно, так как большие запасы металла на складах уводят цены вниз, значит, нужны еще и перспективы роста спроса. При этом растущие производственные издержки «давят» на цены и производителей, вынуждая последних либо уменьшать выпуск, либо повышать цены. Второй вариант в нынешних условиях нереален. Участники рынка сообщают о высоких складских запасах – почти исторический максимум, равный 14 неделям мирового потребления, но большой объем этого алюминия задействован в финансовых сделках и недоступен реальным потребителям, в связи с чем рекордно растут премии на поставки и ощущается нехватка металла, особенно в Японии. Но и это никак не отражается на ценах. Если вдруг использовать цветные металлы в качестве залога станет невыгодно, то нас ждет массовый выброс алюминия на рынок. На такой вот «пороховой бочке» сидят производители металла. Эксперты их успокаивают – спрос на алюминий в 2012 г. вырастет на «нормальные» 7% (12% в 2011 г.), благодаря увеличению потребления в транспорте и упаковочной промышленности. И статистика на стороне производителей: в I кв. мировое производство превысило спрос на 384 тыс. т против 1,815 млн. т за весь 2011 г. (WBMS).
