20 декабря этого года акционеры Corus должны были решить, чье предложение о слиянии лучше: индийской Tata Steel или бразильской CSN. Но в процесс вмешался Комитет по слияниям и поглощениям Великобритании, в добровольно-принудительном порядке посоветовав компаниям уточнить свои офферты до 30 января 2007 г. Если предложения будут одинаковыми, то состоится аукцион, в котором шансы у Tata Steel кажутся выше.В октябре, когда индийская группа Tata Steel предложила англо-голландской меткомпании Corus объединиться, эксперты рынка положительно оценили возможную сделку и спрогнозировали ее завершение до конца 2006 г. По их мнению, проблемную Corus лучше продавать в период подъема рынка, при ухудшении мировой конъюнктуры цена компании резко снизится.
В последние годы британская компания в силу своей крайне низкой рентабельности считалась кандидатом №1 на поглощение. Согласно статистике, в 2005 г. рентабельность группы снизилась до 10%, тогда как средний показатель отраслевых компаний находился в пределах 25-27%. Столь низкие цифры стали следствием подорожания энергоносителей, постоянного роста цен на сырье.
Европейцы остро нуждались в притоке «свежей крови», они стремились к партнерству с металлургами с низкой себестоимостью. Самыми подходящими союзниками для Corus стали бы меткомпании стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай). Ранее интерес к Corus проявляли российские компании, но до конкретных заявок дело так и не дошло. Так что предложение Tata казалось просто идеальным: индийцы получали бы свободный выход на довольно закрытый рынок Европы, а англо-голландская группа закрыла бы свои основные сырьевые потребности и погасила накопившиеся долги.
Совет директоров Corus одобрил предполагаемую сделку и даже рекомендовал своим акционерам принять предложение Tata Steel. Осталось лишь дождаться чрезвычайного собрания акционеров 4 декабря и подписать соглашение. Но в практически согласованную сделку вмешалась бразильская компания Companhia Siderurgica Nacional (CSN), которая несколько лет назад уже рассматривала возможность объединения с Corus.
Неофициальное предложение бразильцев было более финансово выгодным для акционеров европейской компании. Осознав свою растущую привлекательность для зарубежных инвесторов, Corus пошла навстречу CSN и даже перенесла дату проведения чрезвычайного собрания акционеров с 4 на 20 декабря. Собственно, обе компании – претендента на европейскую группу - очень схожи, что затрудняет выбор: обе выплавляют около 5 млн. т стали в год, обе позиционируются, как производители стали с очень низкой себестоимостью, обе обладают собственными резервами железной руды и угля, обе ведут систематическую работу по увеличению производственных мощностей и расширению своего присутствия на зарубежных рынках.
Раз явных преимуществ ни один из потенциальных инвесторов не имеет, то решающим фактором станет финансовый. Продление срока принятия окончательного решения давало возможность бразильской стороне провести due diligence и сделать официальную заявку, а индусам повысить свое денежное предложение. Tata Steel приняла условия игры и увеличила предложение за акцию с 455 пенсов ($8,9) до 500 пенсов ($9,8).
