Неопределенность и непостоянство – основные характеристики мирового рынка цветных металлов в мае. Рекордные темпы роста цен на биржевые металлы сменились таким же резким падением. Примечательно то, что как взлет котировок, так и их спад не имеют под собой понятных объективных причин. Большинство экспертов изначально не верили в долгосрочность неконтролируемого ценового подъема в секторе цветных металлов.Причиной взвинчивания цен в секторе цветных металлов стал переход инвестфондов с нестабильных рынков ценных бумаг и нефти к вложению средств в металлы. Экономисты Westpac уверены, что котировки на основные цветные металлы минимум на 30% выше экономически обоснованных уровней. Аналитики Merrill Lynch считают, что, если базироваться на данных, цены на сырье должны были бы быть на 50% ниже, чем сейчас.
В зимне-весенний период неоднократно возникали ситуации, когда стоимость металлов на Лондонской бирже росла на фоне роста запасов и в моменты спада реального потребительского спроса. С середины мая рыночные спекулянты озаботились ростом процентных ставок в США, что может вызвать замедление развития мировой экономики и снижение спроса как на готовую продукцию, так и на сырье. Эти опасения привели к оттоку средств и значительному падению цен на цветные металлы. После рекордных показателей и стабильного роста цены на медь, цинк, никель и алюминий изменялись фактически каждую сессию, то дорожая, то снижаясь. Если до 2006 г. изменения цен, например, на медь, в течение одного торгового дня не превышали 1%, то за январь-апрель средний процент изменения цены составил уже в среднем 1,25%. А в мае этот показатель стал просто невероятным – от 3 до 6,8%. Эта чрезмерная переменчивость не только цен, а и направления их движения привела к выходу с рынка множества инвесторов.
По мнению аналитиков Deutsche Bank, из-за отсутствия ясного направления развития рынка многие игроки сейчас предпочитают оставаться в стороне и избегать возможных рисков в нынешней неопределенной ситуации. Пока такое положение будет сохраняться, недостаток нормальных объемов торгов будет способствовать усилению и искажению ценовой динамики. Учитывая существующий запас и динамику спроса, цены на цветные металлы все равно останутся завышенными.
Предварительные прогнозы различных аналитических структур на 2006 г. колеблются от 20 тыс. т профицита до 10 тыс. т дефицита никеля. В последнее время отрасль стала слишком зависимой от различных форс-мажоров, в частности, от социальных факторов. Так, последний ценовой максимум - $23050/т - на ЛБМ 26 мая был достигнут на фоне ожидания прекращения работы канадской Inco из-за забастовки персонала. Трудовой конфликт удалось разрешить и цены тут же пошли вниз. Спрос на никель остается высоким, что в немалой степени связано с ростом мирового выпуска нержавеющих сталей, производители которых вынуждены постоянно повышать цены на свою продукцию в соответствии с ростом цен на никель.
Аналогичная картина вырисовывается и в секторе цинка, используемого как в чистом виде, так и для производства оцинкованной стали. Цена металла за последний год практически удвоилась, недостаток предложения на фоне растущего спроса спровоцировали увеличение котировок до более $4000/т.
