Мировые аналитические агентства признают, что поступление значительных средств на рынок цветных металлов застало их врасплох. Эффект от спекулятивных $200 млрд., привлеченных инвестфондами, привел к пересмотру большей части прогнозов. Увеличение предполагаемого ценового уровня соответствует продолжающейся тенденции перетока инвестиционного капитала с фондового рынка на сырьевой.Эксперты Macquarie акцентируют внимание на смене приоритетов на сырьевом рынке. Если в 2005 г. основные инвестиции крупных игроков рынка были направлены в сектора производства железной руды и угля, то сейчас значительная часть средств переориентируется на сферы, связанные с цветными металлами.
Специалисты Merrill Lynch & Co. повысили свои прогнозы на 2006 г.: на алюминий – на 5%, до $1,05/фунт ($2310/т); на медь - на 21%, до $2/фунт ($4400/т); на никель – на 12%, до $6,2/фунт ($13640/т); на цинк – на 43%, до $1/фунт ($2200/т).
Аналитики Macquarie констатируют, что точное прогнозирование в нынешних рыночных условиях крайне затруднено. Но все же уровень ожидаемых компанией в этом году цен был повышен: на алюминий – на 14,3%, до $2645/т; на медь – на 37,5%, до $4850/т; на никель – на 17,8%, до $14947/т; на свинец – на 46,7%, до $1213/т; на цинк – на 46,9%, до $2600/т.
Уже второй раз в 2006 г. аналитики Goldman Sachs Group Inc. изменили свои ценовые прогнозы на основные цветные металлы, объясняя рост цен увеличением расходов на закупку основного сырья и затрат на производственный процесс. При этом эксперты банка считают, что нынешнее подорожание на ЛБМ во II полугодии сменится постепенным снижением. Прогноз средней годовой цены фьючерсов с доставкой через три месяца на Лондонской бирже металлов (ЛБМ) повышен: на алюминий – на 5%, до $2431/т; на никель – на 7%, до $14625/т; на цинк – на 16%, до $2163/т.
Начало 2006 г. было отмечено целой чередой ценовых рекордов практически на все цветные металлы. Участники рынка уже устали удивляться новому уровню котировок и перестали их увязывать с объемом металла на биржевых складах, с реальным спросом и объемом производства. В силу вступили спекулятивные, крайне ненадежные факторы.
В любой момент появится нечто более ликвидное для инвестфондов, чем цветные металлы, и спрос просто обвалится. Поэтому, когда после высоких цен первой недели февраля во второй его декаде котировки резко пошли вниз, это вызвало обоснованную тревогу и волнение. С 10 февраля на ЛБМ начали дешеветь олово, алюминий, цинк, медь, свинец, никель. Аналитики назвали спад «обычной технической коррекцией» на фоне перегретого рынка. Помимо этого, снижение цен могло быть вызвано:
· ожиданиями, что компании-производители, привлеченные рекордными ценами, существенно увеличат предложение цветных металлов;
· ожиданиями роста процентных ставок в США, что может ограничить рост экономики и спрос на металлы и сырье;
· ростом курса доллара на мировом валютном рынке;
· уменьшением рыночного спроса из-за слишком высокого ценового уровня.
