Обзор рынка

В пятницу, 22 июля, торги на украинских фондовых биржах завершились со смешанной динамикой индексов. Согласно результатам торгов индекс Украинской биржи упал на 0.04%, оказавшись на уровне 2353.48 пунктов, а индекс ПФТС вырос на 0.69%, до 910.91 пунктов. Среди бумаг индексной корзины лидерами роста стали акции Донбассэнерго (+1.37%) и Центрэнерго (+1.28%), а наибольшее снижение было зафиксировано по акциям Алчевского меткомбината (-1.05%) и Укрнафты (-1.34%).

Торги на фондовых площадках запада проходили преимущественно на положительной территории после того как лидеры стран Еврозоны согласовали новую программу помощи Греции. Так, до середины 2014 страна получит 109 млрд евро кредитов от Европейского фонда финансовой стабильности. Корпоративная отчетность западных компаний была неоднозначной. McDonald's, General Electric и Verizon Communications опубликовали сильные финансовые результаты, но в то же время прибыль машиностроительной корпорации Caterpillar оказалась ниже прогнозов аналитиков, что отразилось негативно на динамике американских индексов.

Сегодня будут опубликованы данные по индексу потребительского доверия Италии за июль, а также индекс экономической активности ФРБ Чикаго за июнь в США.

Государственный долг вырос на 4.1% в июне

Государственный долг (в том числе долг гарантированный государством) в июне вырос на 2.39 млрд долл. (+4.1% м/м) – до 60.18 млрд долл. Внутренний долг увеличился на 1.06 млрд долл. (+5.1% м/м) – до 21.95 млрд долл., а внешний долг вырос на 1.34 млрд долл. (+3.6% м/м) – до 38.23 млрд долл. В целом за 6М2011 государственный долг вырос на 5.89 млрд долл. (+10.8% с начала года).

Государственный долг Украины, млрд долл.
		12/31/2010	5/31/2011	6/30/2011	м/м	г/г
Общая сумма государственного долга		54.29	57.78	60.18	4.1%	39.7%
Государственный долг		40.63	43.30	45.70	5.5%	42.0%
Внутренний		17.79	19.17	20.24	5.6%	44.7%
Внешний		22.84	24.12	25.46	5.5%	39.9%
Гарантированный государством долг		13.66	14.49	14.48	0.0%	32.9%
Внутренний		1.74	1.71	1.71	-0.5%	-4.0%
Внешний		11.92	12.77	12.77	0.0%	40.1%

Наше мнение: В целом динамика роста в июне оказалась рекордной в текущем году (максимальная динамика роста на 3.1% была зафиксирована в апреле), однако мы считаем, что в дальнейшем рост задолженности замедлится, так как правительство будет более осторожным в плане наращивания обязательств на фоне долговых проблем Еврозоны и США. Рост государственного долга за год составил 39.7%, что немного меньше по сравнению с ростом государственного долга в июне 2010 года (+50.2% г/г) и в июне 2009 (+61.9% г/г). Текущий уровень долга является приемлемым и к концу 2011 года может достичь 44% ВВП, что ниже допустимого уровня (60% от ВВП).

Интерпайп НТЗ [NITR UK, ПОКУПАТЬ] в 1П2011 получил прибыль 93.2 млн грн

Интерпайп НТЗ [NITR UK, ПОКУПАТЬ] в 1П2011 получил прибыль 93.22 млн грн, по сравнению с чистым убытком 128.53 млн грн, полученным в 1П2010. Чистый доход компании в 1П2011 вырос на 57.9% - до 3.3 млрд грн. Показатель EBITDA составил 338.89 млн грн, а рентабельность по EBITDA составила 10.3%.

Наше мнение: Мы считаем эту новость ПОЗИТИВНОЙ для компании и ожидаем дальнейшее улучшение финансовых результатов в текущем году. По нашим оценкам чистый доход составит 5.63 млрд грн (+20.1% г/г), EBITDA – 1.05 млрд грн (+224% г/г), чистая прибыль – 333.1 млн грн (по сравнению с чистым убытком -259.14 млн грн). При этом рентабельность по EBITDA составит 18.7%, а по чистой прибыли – 5.9%.

Мы оставляем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Интерпайп НТЗ без изменений....

читать дальше