Рынки акций вернулись в 2008 годЧто произошло и на что обратить внимание
В четверг глобальный индекс акций MSCI World потерял 4,3%, что стало 13 худшим однодневным результатом в течение 5 лет. При этом такой масштаб снижения рынков акций наблюдается впервые со времен финансового кризиса одов. В таких условиях предполагать независимые движения на украинском рынке акций бессмысленно, следовательно, и освещать события на украинском рынке акций не имеет смысла. Сразу перейдем к тому, что имеет значение и остановимся на трех важных деталях происходящего.
Во-первых, фондовые индексы США достигли уровней, которыми, с нашей точки зрения, ограничивался потенциал снижения рисковых активов в течение летних месяцев (см. Astrum Стратегия на май). Таким образом, продолжение снижения рынков акций (для фьючерсов на индекс S&P 500 ниже диапазона 1175-1200 пунктов) будет означать переход на новый качественный уровень рисков, на котором речь будет идти не о замедлении темпов роста мировой экономики, а о начале глобальной рецессии.
Во-вторых, доходность 5-ти и 10-летних казначейских обязательств Соединенных Штатов практически достигла минимальных уровней 2010 года. На фоне существенно более высоких инфляционных ожиданий это означает, что долговой рынок США, который является самой эффективной частью глобального финансового рынка, уже дисконтирует вхождение американской экономики в состояние рецессии. Как мы отмечали ранее (см. Astrum Стратегия на июль 2011), переоценка макроэкономических рисков должна закончиться масштабным паническим ралли на рынке казначейских обязательств. Впервые за последний год мы близки к тому, чтобы стать свидетелями именно такого развития ситуации.
Наконец, в настоящий момент двумя ключевыми рисками для рынков акций являются, с одной стороны, бездействие еврочиновников и наивность ЕЦБ –и продолжение замедления темпов роста ключевых экономик в группе стран Emerging Markets – с другой. Неудачная попытка интервенций центральных банков на валютном рынке и также неудачная интервенция ЕЦБ на рынке долговых обязательств европейской периферии заставляют рынок беспокоиться о том, что монетарные власти потеряли контроль над ситуацией. Также оценивая риски перерастания замедления темпов роста мировой экономики в начало экономического спада, следует помнить, что рост мировой экономики с 2009 года базировался на ростеразвивающихся экономик. Таким образом, публикация данных, которые характеризуют рынок труда США, является важной с точки зрения сиюминутной реакции рынка, но не имеет значения с точки зрения будущего мировой экономики.
Что делать трейдерам, а что инвесторамВ самом начале сегодняшней торговой сессии активным трейдерам придется сделать сложный выбор – торговать или нет. Текущий уровень волатильности гарантирует смелым трейдерам одно из двух: большой заработок или большие потери. Если вы сомневаетесь в справедливости такого утверждения, мы советуем вам не пропускать сегодняшнюю уникальную возможность пройти боевое крещение по-настоящему волатильным рынком. Если вы являетесь опытным трейдером, вы сможете оценить свои силы самостоятельно, основываясь на опыте 2008 года. В целом, если вы в игре, то мы рекомендуем увеличить лимит дневного риска в 3-4 раза.
| Загрузить документ |
