Напечатав облигаций на 16 млрд. грн., правительство Азарова лишь частично решило проблему возврата НДС предприятиям-экспортерам. Последние не удовлетворены ни планируемой доходностью госбумаг, ни высоким дисконтом, но главное – текущая задолженность растет еще большими темпами, из-за чего уже через месяц-другой может понадобиться новая эмиссия.31 августа Министерство финансов выпустило четвертый (последний) транш НДС-облигаций на сумму 6 041,548 млн. гривен. Всего за месяц, начиная со 2 августа, Минфин в соответствии с постановлением Кабинета Министров № 368 провел размещение госбумаг на общую сумму 16,4 млрд. грн. Номинал данных облигаций составляет 1 тыс. грн., выплата дохода (5,5% годовых) по ним осуществляется 1 раз в полгода, начиная с 1 марта 2011 года. Дата погашения бумаг – август 2015 г.
«Азаровки» от АзароваНапомним, что облигации выпущены для погашения государственного долга по возмещению НДС по состоянию на конец 2009 г. Однако в нынешнем году задолженность растет еще более быстрыми темпами. По данным Федерации работодателей Украины, с мая 2010 г. задолженность по возмещению НДС увеличивалась на 2,4 млрд. грн. ежемесячно и на 1 июля достигала 30,4 млрд. грн. (не считая долги за 2009 г.).
Как сообщила первый заместитель главы администрации президента Ирина Акимова, объем задолженности по возмещению НДС (невыплаченного с 1 января по 1 августа 2010 г.) – 23 млрд. гривен. Практически такую же сумму называют и в ГНАУ, где обычно подсчитывают цифру, подтвержденную проверками.
Эти средства предприятия-экспортеры должны получить живыми деньгами, а не бумагами. Отметим, что обещанное правительством Азарова автоматическое возмещение НДС так и не началось ни с мая, ни с сентября. В последние месяцы в ГНАУ уже не говорят о возмещении «автоматом», из-за, якобы, «тотальной минимизации налоговых обязательств со стороны бизнеса».
Так же мало надежд на выполнение другого обещания Кабмина – полностью рассчитаться с текущими долгами по возмещению налога на добавленную стоимость до ноября. В связи с этим, ряд экспертов уверены в том, что еще до конца 2010 г. правительство может довыпустить «азаровок» еще на несколько миллиардов.
В настоящее время коммерческие банки готовы покупать облигации с дисконтом от 20 до 25%. После того как ажиотаж схлынет (многие владельцы бумаг сразу понесут их на рынок), дисконт может снизиться до уровня 15-20%. Последняя цифра, разумеется, более приемлема для компаний-дебиторов, крупнейшие из которых не желают терять до 25 грн. с каждой сотни.
В то же время, спрос на НДС-облигаций как со стороны украинских компаний, так и нерезидентов, ожидается высоким. Потенциально столь доходным инструментом (для финансовых структур) могут заинтересоваться и госбанки, однако для этого потребуется решение правительства и рефинансирование НБУ. По данным прессы, крупными покупателями НДС-облигаций могут иностранные инвесторы.
