Именно так на прошедшем 24 апреля собрании акционеров охарактеризовал планы ММК им. Ильича на ближайшее будущее гендиректор ММКИ В.Бойко. Похожим образом высказывался и руководитель Донецкого МПЗ, собрание акционеров которого прошло 27 апреля. Приход весны не принес оптимизма в украинский ГМК, соответственно, и перспективы украинских «металлургических» акций пока остаются весьма напряженными.Итоги указанных акционерных собраний довольно показательны для нынешнего состояния отрасли, поэтому уделим им отдельное внимание.
Как и ожидалось, на собрании акционеров ММК им. Ильича было решено направить всю прибыль 2008 г., 1,362 млрд. грн., на развитие компании (в резервный фонд, который может использоваться для финансирования оборотного капитала и капвложений). В.Бойко сообщил, что группа «Ильич-Сталь» реорганизуется, и ЗАО «Ильич-Сталь» станет полноценной холдинговой и управляющей компанией группы. В кулуарах собрания представители ЗАО сообщили, что одна из главных целей реорганизации – сделать группу более прозрачной для возможного стратегического партнера. Иными словами, не исключено, что смена собственника группы, в какой-то форме и степени, все же произойдет; отрицание В. Бойко возможности продажи самого ММКИ, в принципе, не противоречит возможности вхождения партнера в группу «Ильич-Сталь». С одной стороны, партнерство группы «Ильич-Сталь» с богатой сырьем группой (например, российской) может позитивно сказаться на прибылях ММКИ. С другой стороны, мы не исключаем, что ММК им. Ильича, путем уменьшения отпускных цен на продукцию, увеличит часть прибылей, перебрасываемую на торговые дома материнской группы, что будет негативно для миноритариев ОАО. До недавнего времени ММКИ демонстрировал хорошее раскрытие прибылей, и цены на его продукцию были гораздо ближе к «рыночным», чем, например, у «Запорожстали» (которая активно сотрудничает с торговыми домами группы «Мидланд»). Однако корпоративное развитие группы «Ильич-Сталь», до недавнего времени бывшее на зачаточном уровне, может изменить ситуацию.
К сожалению для участников украинского фондового рынка, принять участие в бизнесе группы можно только играя на акциях ММКИ, и более строгое подчинение приоритетов ОАО интересам «Ильич-Стали» может ухудшить степень инвестиционной привлекательности акций.
В этом отношении отметим ожидания менеджмента ММКИ по финрезультату в 2009 г.: убыток 1 млрд. грн. Безусловно, после многих лет высокоприбыльной работы такой убыток будет негативным для акций ММКИ.
После существенных капвложений в прошедшие годы (в частности, 1,286 млрд. грн. в 2008 г.) низкий объем денежных потоков в 2009 г. позволит ММКИ вложить в развитие лишь до 200 млн. грн. Практически все модернизационные проекты свернуты, исключение – переход с использования в доменном производстве с природного газа на пылеугольное топливо (планируется завершить в 2010 г.).
Руководитель ММКИ также сообщил, что в первой декаде мая вероятны серьезные кадровые решения: возможны и увольнения 15-20% рабочих (8-10 тыс. при нынешней численности 52,83 тыс. чел.), и сокращения заработной платы.
