Rusal, один из крупнейших мировых производителей алюминия, сумел провести успешное IPO, воспользовавшись надеждами инвесторов на улучшение мировой экономической конъюнктуры и спроса на сырье. В то же время, долгосрочные перспективы компании в наибольшей степени зависят не от цен на алюминий, а от настроений в высшем руководстве России, благодаря которому компания имеет эксклюзивные условия производства.От продажи в Гонконге 10,64% акций Rusal получил $2,238 млрд., исходя из чего капитализация компании составила $21,03 млрд. Таким образом, по рыночной стоимости российский алюминиевый гигант опередил своего ближайшего конкурента американскую Alcoa (на конец января капитализация составила $13,7 млрд.), но не дотянул до китайской Chalco ($23,4 млрд.), которая уступает «Rusal» по производственным, однако опережает по финансовым показателям.
Новыми акционерами компании стали 229 инвесторов. Самые большие пакеты приобрели «Внешэкономбанк», который за $663 млн. купил 3,15% акций и ливийский госфонд Libyan Investment Authority (поговаривают, что разрешение на эту сделку дал лично Муамар Каддафи), за 1,43% пакет выложивший $300 млн. Пакеты акций размером от 0,1 до 0,5% приобрели инвесткомпании миллиардеров Натана Ротшильда, Джона Полсона и Роберта Куок Хок Неня.
В целом, размещение можно назвать успешным – компания получила неплохую цену за акции, возможно, даже большую, чем ожидалось. Эксперты говорят, что время для IPO было выбрано удачно: цены на алюминий растут вместе с оптимизмом в отношении мировой экономики, и инвесторы снова готовы вкладываться в развивающиеся сырьевые компании.
Правда, сразу же после IPO котировки Rusal как в Гонконге, так и Париже начали снижаться, в результате чего его капитализация снизилась до $18 млрд.
IPO вряд ли бы состоялось, если бы Rusal не сумел договориться с крупнейшими кредиторами о реструктуризации своей задолженности. Этим, в свою очередь, Дерипаска обязан Кремлю, который разрешил ВЭБу, крупнейшему кредитору компании, и Сбербанку РФ выступить гарантами рефинансирования долгов, а ВЭБа принять участие самом размещении, выкупив почти 40% предложенных акций.
Крупнейшие акционеры на начало февраля 2010 г.:
|
Компания |
Пакет акций |
|
En+ |
47,59% |
|
«Онэксим» |
17,06 |
|
SUAL Partners |
15,86 |
|
Glencore |
8,65% |
| ВЭБ |
3,15% |
|
Libyan Investment Authority |
1,43% |
|
NR Investments |
0,48% |
|
Paulson & Co |
0,47% |
|
Cheung Kong |
0,47% |
|
Ronin Europe Ltd |
0,3% |
Данные: СМИ
После IPO глава UC Rusal Олег Дерипаски потерял формальный контроль над компанией, его доля в капитале компании сократилась с 53,35 до 47,59%. Пакеты «младших» партнеров Михаила Прохорова и Виктора Вексельберга уменьшились соответственно до 17,06 и 15,86%.
Финансы и долгиДо IPO общий объем долга UC Rusal составлял $14,9 млрд., из которых $4,5 млрд. компания должна ВЭБу, который, напомним, на 100% принадлежит государству (а де-факто контролируется командой Путина), $7,4 млрд. – западным кредиторам, $2,1 млрд. – российским и казахским банкам (ВТБ, «Сбербанк», «Газпромбанк», «Сургутнефтегазбанк» и «Казкоммерцбанк»), $895 – «Онэксиму». В декабре компания реструктурировала большую часть долгов до 2013 г. с правом продления еще на три года.
