Снижение цен на цветные металлы во 2-й половине апреля обусловило ухудшение статданных о положении в ключевых экономиках, в т.ч., и проблемы Греции, снижающие деловой тонус в ЕС и курс евро. В то же время, основной проблемой цветмета остается не плохая статистика, а низкий спрос, реальный уровень которого пока не оправдал оптимистических ожиданий.С наступлением 2-го квартала, традиционно самого сильного сезона в году, трейдеры ждали устойчивого инвестиционного спроса на базовые металлы и другое сырье. Первая половина апреля не разочаровала – биржевые цены росли, подорожание металлов улучшило для них технический прогноз, что вновь стимулировало волну спекулятивных закупок.
При этом большинство экспертов справедливо считают, что цены на цветные металлы выросли «слишком быстро и слишком сильно». Процесс экономического восстановления обещает быть длительным и медленным, значит стабильности на рынке ждать не стоит – цены будут реагировать на изменения курса валют, фондового рынка, макроэкономических показателей и, конечно, на форс-мажоры.
Очевидно, что цены на металлы не должны расти только под влиянием внешних факторов, необходим физический спрос, которого пока нет ни в Европе, ни в США, ни даже в КНР. О «неистощимом» китайском спросе, ссылаясь только на рост запасов на Шанхайской бирже, говорят все меньше. Не радует и уверенный рост ВВП Китая в 1 квартале, это может стать поводом дальнейшего ужесточения финансовой политики Поднебесной.
Во второй половине месяца уверенности в хороших перспективах стало гораздо меньше и стоимость металлов сразу снизилась. Обвинения в мошенничестве Goldman Sachs, слабые данные из США, ограничения на рынке недвижимости КНР (запрет на ипотеку тем, кто имеет более 2 домов), долговой кризис в Греции и связанное с этим падение евро определяли мрачное рыночное настроение к концу апреля. Кроме того, ситуация в сырьевой сфере вызвала обеспокоенность G20 и на следующей встрече руководителей будут обсуждать возможность регулирования сырьевых потоков. Сомнения в дальнейшем направлении движения рынка значительно ухудшили общую атмосферу и спровоцировали распродажу запасов. Медь, дорожавшая до $8000 за тонну, потеряла все свои достижения. Даже никель с его отличными фундаментальными факторами упал в цене.
В JPMorgan считают, что для восстановления активности на рынке цветных металлов необходимо дождаться улучшений и снижения рисков в ЕС. Для реальных же потребителей снизившиеся цены – отличный момент для закупки сырья, чем они непременно воспользуются.
АлюминийВ апреле алюминию удалось вернуться к цене сентября 2008 г. – $2472 за т (с поставкой через 3 месяца). Толчок подорожанию дала новость от российского РУСАЛа о возможности создания алюминиевого биржевого фонда. Общая картина для крылатого металла оказалась позитивной. По данным WBMS, в январе-феврале 2010 г. избыток алюминия на рынке составил 264 тыс. т, что намного меньше 738 тыс. т годом раньше. По статистике IAI, мировые складские запасы первичного металла сокращались с каждым месяцем – от 1,265 млн. т в январе до 1,163 млн. т в марте. Что касается производства, то основной мировой продуцент – Китай – в марте сократил выпуск металла до 45 тыс. т в сутки против 46,5 тыс. т в сутки в феврале 2010 г.
