Трубная металлургическая компания в 2006г. увеличила выручку на 15%и почти удвоила чистую прибыль. Компания щедро поделится с инвесторами, ее дивиденды вырастут почти в семь раз— до $138млн.

В октябре прошлого года владелец ТМК Дмитрий Пумпянский продал инвесторам 20,62% акций компании за $972млн. Спрос со стороны инвесторов превысил предложение в 19раз, и бумаги разошлись по верхней границе ценового диапазона. Инвесторы оценили и эксклюзивность предложения Пумпянского (ТМК— единственная российская трубная компания, решившаяся на IPO), и эффективность компании (ее рентабельность по EBITDA в первом полугодии была около 25%).

Вчера ТМК представила на суд инвесторов первую отчетность по МСФО после размещения. Из нее следует, что выручка компании за год выросла на 15%до $3,38млрд, чистая прибыль— на 81,2% до $460,6млн, а EBITDA— на 49,2% до $793,86млн.

Улучшение всех финансовых показателей связано с ростом цен на продукцию ТМК, ростом ее производства и грамотным сбытом, объясняет представитель ТМК. В 2006г. продажи ТМК на российском рынке остались практически на прежнем уровне (2,1млн т), а на экспортных рынках выросли на 7%(до 892000т). Вдобавок компания на 2%увеличила продажи более дорогих бесшовных труб (1,9млн т).

Но рентабельность бизнеса ТМК во втором полугодии немного упала по сравнению с первой половиной 2006г. Рентабельность по EBITDA за весь год составила 23,5%, чистая рентабельность упала чуть больше чем на 1%. В этом виноват рост цен на сталь во втором полугодии, полагает аналитик “Метрополя” Денис Нуштаев. Он прогнозировал чуть более высокие показатели ТМК: EBITDA— в $896млн, а чистую прибыль— в $530млн. Но компания значительно улучшила финансовые показатели по сравнению с 2005г., а рентабельность по EBITDA ТМК сопоставима с той, что демонстрирует ее мировой конкурент— Vallоureс, замечает аналитик.

Аналитик “Уралсиба” Кирилл Чуйко прогнозирует, что в этом году ТМК должна сработать не хуже. Нуштаев оценивает EBITDA компании в $910млн, чистую прибыль— в $533млн и рекомендует покупать бумаги ТМК. Замгендиректора ТМК по стратегии и развитию Владимир Шматович заявил вчера, что по итогам 2007г. EBITDA может составить около $1млрд, а выручка— превысить $4млрд. Это должно отразиться и на капитализации ТМК, считает Нуштаев. На LSE вчера расписки ТМК подорожали на 0,88%.

ТМК порадует инвесторов не только финансовыми результатами, но и дивидендами. В феврале компания приняла новую дивидендную политику, предполагающую ежегодные выплаты в размере не менее 25%от чистой прибыли по МСФО. Но по итогам 2006г. компания намерена направить на эти цели 30%прибыли— порядка $138млн, объявил вчера Шматович. В прошлом году она заплатила чуть меньше $20млн.

Юлия Федоринова, Ведомости, 22.05.2007, №91(1865)