Размер повышения стоимости руды, который устроит горнорудные компании «Большой тройки» - Vale, BHP Billiton и Rio Tinto, пока публично не оглашался. Из неофициальных данных следует, что удорожание ЖРС может составить 50%. Но если не удастся договориться до слияния BHP и Rio, контрактные цены могут вырасти в большей степени, поскольку объединенной компании понадобятся средства на финансирование сделки и на покрытие кредитов.Насколько подорожает железная руда в следующем году, в значительной степени зависит от перспектив «сделки века» – слияния BHP Billiton и Rio Tinto. Если оно состоится, объединенная австралийская компания будет контролировать 20% мировой добычи ЖРС и около 38% мирового экспорта. У бразильского сырьевого гиганта Vale (ранее CVRD) почти такие же показатели. Совместно два основных игрока на глобальном рынке руды будут добывать почти 40% всей руды в мире, и контролировать 75% всего экспорта.
Никто не верит главе BHP Billiton Мариусу Клопперсу, когда он пытается успокоить крупнейших импортеров железной руды (а это китайские, японские и корейские компании), заявляя, что новый расклад на глобальном рынке сырья не повредит их интересам, а цены на руду будут зависеть только от рыночных факторов. Ведущие европейские и азиатские метпроизводители, при поддержке национальных отраслевых ассоциаций, единодушно осудили попытки BHP присоединить к себе Rio Tinto. Дальнейшая монополизация поставок руды позволит двум ведущим сырьевым компаниям проводить еще более жесткую ценовую политику.
Однако BHP Billiton возражения металлургов в отношении сверхконцентрации сырьевых активов не волнуют, и если сделка по слиянию с Rio Tinto сорвется, то только из-за сильного сопротивления последней, которое в последнее время существенно нарастает. В начале декабря глава Rio Том Альбанис подтвердил отказ от последнего предложения BHP ($140 млрд.), охарактеризовав его как несоответствующее реальной стоимости Rio Tinto и ее перспективам.
Последние комментарии представителей компании свидетельствуют о том, что дело даже не в предложенной сумме – $125 или $140 млрд. В Rio Tinto настаивают на том, что компания продолжает работать в рамках своей собственной стратегии развития, без BHP. Недавно Rio заявила, что имеет больше качественных железорудных депозитов, чем BHP (у Rio 14,2 млрд. т железорудных резервов в районе Pilbara по сравнению с 8 млрд. т у BHP), а также лучшие портовые и железнодорожные мощности.
Это является вполне ясным сигналом для австралийского конкурента: по своим ресурсам и перспективам Rio Tinto сама может быть субъектом слияния (как это доказала недавняя покупка Alcan), а не объектом его. А если уж BHP Billiton действительно так желает купить Rio, значит, финансовое предложение должно быть мощным.
В самом деле, при капитализации Rio Tinto на уровне $120 млрд. предложенные BHP $140 млрд., с одной стороны, можно считать адекватным ее рыночной стоимости, но, с другой стороны, а где премия за долю рынка, а также обширные ресурсные и инфраструктурные возможности Rio? К тому же при нынешних довольно высоких долгах Rio предложение BHP базируется на обмене акциями и фактически не предусматривает выплаты наличными, а ведь это могло заинтересовать акционеров. Если BHP или другой претендент сделает предложение в полной денежной форме, шансы провести сделку будут выше.
