Надежды, что ипотечный кризис притормозит рост котировок цветных металлов, не оправдались. Более того, эксперты инвестфондов считают, что в краткосрочной перспективе цены только укрепятся.Первый месяц осени еще раз подтвердил тезис о нестабильности сырьевого рынка. Даже при общей тенденции к повышению будут периоды снижения цен, связанные не столько с объективными отраслевыми, сколько с внешними факторами. Рынок до сих пор анализирует возможные последствия летнего ипотечного кризиса. Как предполагают эксперты, временное удешевление металлов на ЛБМ – это видимая часть проблемы, а вот в дальнейшем финансовые сложности приведут к нехватке многих видов цветных металлов.
На фоне постоянно растущего спроса на медь, цинк, никель, свинец в мире реализуются сотни проектов по разработке новых месторождений и наращиванию уже действующих мощностей. Далеко не все компании в отрасли являются крупными и самодостаточными, ряд из них зависят от внешних займов. Ипотечный кризис приведет к снижению кредитования именно небольших компаний, парализуя и замедляя ввод новых мощностей в цветной металлургии в строй. Запланированные на 2010-12 гг. запуски проектов будут отложены, и рынок не получит ожидаемых объемов биржевых металлов.
По мнению британского инвестфонда London&Capital, через 3-4 года в дефиците окажутся медь, цинк и никель, т.к. разработкой новых месторождений этих металлов как раз и занимаются небольшие структуры. Аналитики Merrill Lynch повысили свой долгосрочный прогноз по ценам на сырье, включая цветные металлы. Компания считает, что поддержку ценам окажет существенное увеличение операционных и капитальных затрат для разработки новых производств. Эти расходы значительно выросли за последние годы. К перечню проблем, ожидающих цветную металлургию, можно добавить: ухудшение качества руд, подорожание и нехватка необходимого оборудования, дефицит квалифицированного персонала, социальные конфликты и, как всегда, форс-мажоры.
По утверждению трейдеров, двумя основными факторами, определяющими рост цен на бирже, являются «настроение и уверенность». В сентябре рынок страдал от нехватки и первого, и второго. В ближайшее время движение рынка в любую сторону будет ограниченным до тех пор, пока ситуация с перспективами общеэкономического развития не прояснится.
В сентябре стоит отметить ситуацию вокруг бразильской CVRD. Активизировавшаяся последнее время в секторе цветных металлов компания, похоже, может получить проблемы на родине. Воодушевленные примером Венесуэлы, Эквадора и Боливии, где нарастает волна ренационализации прибыльных частных структур, бразильские радикалы запланировали национальный плебисцит в поддержку возвращения CVRD с ее гигантскими активами в госсобственность. Вряд ли мероприятие будет иметь официальные последствия, но к активизации забастовочного движения привести сможет.
АлюминийВ сентябре цены на алюминий были на непривычно низких для себя уровнях. Только в последние дни месяца стоимость легкого металла смогла ненадолго вернуться к $2500/т. Подорожание металла было вызвано опасениями по поводу возможного сокращения производства глинозема и алюминия из-за прохождения урагана вблизи побережья США, отложенным IPO ОК «РусАл» и изменением базовой процентной ставки ФРС. Небольшая активность также наблюдалась среди трейдеров на ЛБМ. Участники рынка все же не обольщаются по поводу перспектив металла, особого роста цен здесь ждать не стоит. Причин тому несколько:
